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01 坑已挖好，可以跳了永续债坑爹的故事，还要从14首创集团可续期01说起。2017年11月2日，14首创集团可续期01发布公告，债券不仅将展期，还要降票面利率，重置后的票面利率从5.99%降为4.98%。展期不说了，其实不算什么，之前3+2年期的含权债，也都是到了3年就延期，而且都是上调利率。因此在首创集团公告之前，市场都以为是像前面这样操作的。可是，最终票面利率降了，还降了100BP，这直接导致14首创集团可续期01的二级市场估值从3.9%骤增至5.38%，净价下跌1块钱。

劳杰男 你一定要知道不同类型的估值方法。比如有些周期股，你用PEG去估值，就是不对的。有些股票，就是均值回归。你一定要分清楚，不要混在一起。你一定要清楚赚什么钱。有些就是均值回归，有些是成长。但其实很多基金经理做不到那么全面，他们只能掌握某一类型的股票。

关于公司的时间复利你说的非常好。劳杰男 一个长期可持续增长的企业，其股价长期的涨幅是非常惊人的。这又回归到了对于公司基本面的判断。汇添富投资框架中强调一条：挑选高质量的证券。高质量的公司是复利的来源。给投资者带来复利增长，避免出现较大回撤我们再谈谈风险部分，你说过对于组合的风险收益比是很看重的。

2016年3月，山东警方破获案值5.7亿元非法疫苗案，疫苗未经严格冷链存储运输销往24个省市。疫苗含25种儿童、成人用二类疫苗，是近年来最大的一起问题疫苗事件。国家药监局也表示，对发现的违法违规问题决不姑息，坚决依法依规严肃查处，涉嫌构成犯罪的，一律移送公安机关予以严惩。

在金融科技兴盛的历史关口，国内的一批有实力的基金公司也在追逐着这一趋势。有基金业人士表示，“基金公司在IT增加投入，把自己的业务竞争力沉淀到自己的IT系统里面，这个是未来的一个方向，是非常值得做的一件事情，也是提高核心竞争力的一种手段。”竞争方向

存货逐年攀升汉光科技的主营产品价格年年下降，但汉光科技的存货却逐年攀升。2016年末、2017年末、2018年末、2019年6月末，汉光科技存货净额分别为1.05亿元、1.21亿元、1.30亿元、1.64亿元，占当期流动资产的比例分别为36.21%、25.89%、30.20%、36.16%，存货金额较大。